El objetivo del estado de flujos de efectivo es identificar las causas de la variación de la tesorería en el periodo considerado, mostrando la procedencia de los flujos de efectivo generados según provengan de actividades de explotación, inversión o financiación.
El estado de flujos de efectivo
informa sobre el origen (cobros) y la utilización (pagos) de los activos
monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
El PGC establece que el efectivo comprende
tanto la tesorería depositada en la caja de la empresa como aquellos
activos líquidos equivalentes. Así, la tesorería también incluirá los
depósitos bancarios a la vista y aquellos instrumentos
financieros que sean convertibles en efectivo en un plazo no
superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de
cambios de valor.
El EFE no es obligatorio
para aquellas empresas que puedan presentar un balance, ECPN y memoria
abreviados.
El Plan General Contable establece que el EFE debe
clasificar los flujos de tesorería según el tipo de operación que los generó.
Distinguiremos así:
- Flujos generados por las actividades de explotación.
- Flujos generados por las actividades de inversión.
- Flujos generados por las actividades de
financiación.
Clasificación de los movimientos
Flujos de tesorería
| + -
Flujos netos de las actividades de explotación. Flujos netos de actividades de inversión. Flujos netos de actividades de financiación. |
| =
Incremento de las disponibilidades líquidas. |
| +
Disponibilidades líquidas al final del
periodo. |
Flujos procedentes de actividades de explotación
Se refiere a los flujos
ocasionados por las transacciones que intervienen en el resultado
ordinario de la empresa, como por ejemplo:
- Pagos a proveedores.
- Pagos de la nómina del personal.
- Cobros procedentes de clientes o deudores.
- Pagos a la Seguridad Social.
- Pagos y cobros de intereses.
El cálculo del flujo de explotación se realizará por el método indirecto, es decir, el punto de partida es el resultado del ejercicio y después de los ajustes, se hallará el flujo de explotación.
Los ajustes serán:
- Correcciones valorativas que no impliquen salidas o
entradas de efectivo (amortizaciones, provisiones, pérdidas por deterioro)
- Operaciones que deban clasificarse como
actividades de inversión o financiación.
- Cambios
en el capital corriente que tengan su origen en una diferencia en el
tiempo entre la corriente real de bienes y servicios de las actividades de
explotación ordinarias y su corriente monetaria.
| Notas |
X |
X-1 |
|
| A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN. |
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| 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos. |
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2. Ajustes del resultado.
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3. Cambios en el capital corriente
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4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.
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| 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+-)1(+-)2(+-)3(+-)4 |
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El excedente derivado de las actividades de explotación es la pieza clave de la información sobre flujos líquidos, porque constituye la fuente primaria de tesorería para afrontar los pagos de inversiones en activos inmovilizados –siquiera para cubrir la inversión de mantenimiento–, atender el calendario de vencimientos de los préstamos ya comprometidos –permitiendo asimismo evaluar la capacidad para atender las nuevas solicitudes de financiación–, y atender el pago de dividendos.
Flujos procedentes de las actividades de inversión
Comprenderán los pagos que tienen
como origen la adquisición de activos no corrientes (tanto materiales,
inmateriales y financieros) y los cobros por la enajenación de éstos. Incluirán
también los flujos de otros activos no incluidos en el efectivo y otros
activos líquidos equivalentes, como por ejemplo: Ver consulta BOICAC Resolución de ICAC, 63/SEPTIEMBRE 2005, 01-09-2005 63.
- Pago por la compra de maquinaria.
- Pagos
por los gastos del desarrollo de una nueva patente.
- Ingreso
por la venta de vehículos.
| Notas |
X |
X-1 |
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| B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION. |
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6. Pagos por inversiones (-)
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7. Cobros por desinversiones (+)
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| 8. Flujos de efectivos de las actividades de inversión (7-6) |
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Los flujos de cobros y pagos por actividades de inversión –que son las relacionadas con el inmovilizado intangible y material de la empresa, propiedades inmobiliarias, activos no corrientes mantenidos para la venta, así como con las inversiones financieras de todo tipo llevadas a cabo por la entidad, salvo las que estén comprendidas en la propia definición de efectivo y otros equivalentes líquidos–, se presentan clasificados según las diferentes categorías de operaciones de inversión o desinversión. El excedente producido por las mismas, déficit o superávit, muestra el esfuerzo inversor, medido en términos de consumo de flujos líquidos en el período.
Flujos generados por las actividades de financiación.
Cobros y pagos procedentes de instrumentos de financiación,
como por ejemplo:
- Ingresos
por préstamos de entidades financieras.
- Devolución
de créditos.
- Pagos
a accionistas por dividendos.
| Notas |
X |
X-1 |
|
| C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION. |
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9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
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| 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. a) Emisión
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11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros
instrumentos de patrimonio
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| 12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+-)9 (+-)10-11 |
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Los flujos de cobros y pagos por actividades de financiación –que son las relacionadas con el pasivo no comercial y con el patrimonio neto, incluidos los pagos de dividendos–, se presentan también clasificados por las diferentes categorías de operaciones de financiación (ampliación de capital, reembolsos, compra o venta de acciones propias, subvenciones, donaciones y legados, emisión o devolución de deuda, pagos de dividendos). El excedente producido por las mismas, déficit o superávit, muestra la aportación financiera neta al resto de las actividades de la entidad en el período o el consumo neto de recursos líquidos por causa de estas actividades.
Forma de presentación de los flujos de efectivo
El modo directo de presentación del FNE por
operaciones tiene como ventajas la simplicidad,la comprensibilidad y la mayor
relación entre los movimientos naturales que se desean presentar. Se entiende
muy fácilmente.
El método indirecto es menos intuitivo , pero es muy útil para estudiar la
política financiera y contable de la empresa.
Flujo de efectivo por operaciones
| MÉTODO DIRECTO |
MÉTODO INDIRECTO |
FLUJOS DE EXPLOTACIÓN
+ FLUJOS POR INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS CORRIENTES.
+ FLUJOS POR EL IMPUESTO POR EL IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS
|
GANANCIA (PÉRDIDA)NETA + AJUSTES POR PARTIDAS QUE NO MUEVEN FONDOS
= RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES (RPO) - AJUSTES POR VARIACIÓN DEL CIRCULANTE NETO
|
| = FLUJO NETO DE EFECTI VO POR LAS OPERACIONES (EPO) |
= FLUJOS NETO DE EFECTIVO POR LAS OPERACIONES (EPO) |
El estado de flujos de efectivo se configura como un estado financiero fundamental, con un elevado potencial de análisis, en el que se muestra con gran claridad no sólo la capacidad de generación de flujos de efectivo derivados de las actividades de explotación de la entidad –que a su vez dependerá tanto de la capacidad de generación de recursos de explotación (EBITDA), como de la propia gestión del capital circulante–, sino también la aplicación de tales flujos operativos a la realización de inversiones –que se habrán efectuado a su vez con la intención de mantener o incrementar la capacidad futura de generación de efectivo–, a devolver deuda y a pagar de dividendos.
En suma, se trata de un estado financiero que contiene información clave para la toma de decisiones por parte de diversos usuarios de la información financiera empresarial en tanto que permite visualizar en unas pocas variables el efecto de las políticas de explotación, inversión y financiación llevadas a cabo por la empresa.
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